江戸時代末期。武士の憲吾は幕府に背き流刑罪となる。佐渡ヶ島へと渡る流人船には身に覚えのない罪で流された女郎・お雪が乗っていた。2人はやがて愛しあうようになり、お雪は子を身ごもるが、いずれ赦免されるであろう憲吾を想って堕胎しようとする。