リベンジ号は人質を売るため、そして“海賊紳士”の名を広めるために海賊共和国へ。ジムは大胆にも自分が殺した男の妻、スパニッシュ・ジャッキーの店に飛び込む。同じくジャッキーの店に入ったスティードは...。

スペイン軍との攻防で負傷したスティードは、高熱にうなされながら妻・メアリーの夢を見る。望まずに始まった2人の結婚生活は、裕福ながらも心が満たされるものではなかった。一方、船長不在のリベンジ号では...。

黒ひげの奇怪な演出“まやかしの術”を気に入ったスティードは、たまたま接近中のオランダ商船に同様の演出を試そうと意気込み、クルーと共にオランダ人を怖がらせるネタを考えてリベンジ号を幽霊船に見せかける。