Das Königreich Burgund ist in Gefahr. Hagen, der Waffenmeister, schwört, den unerfahrenen Thronfolger Gunter zu beschützen. Der Königstochter Kriemhild erscheint ein mysteriöser Fremder, der neue Hoffnung schürt.

Siegfried und Hagen sollen gemeinsam gegen Sachsen und Dänen kämpfen, während Kriemhild eine politische Heirat eingehen soll. Aber Hagen liebt Kriemhild, will das vermeiden und warnt vor Siegfrieds Impulsivität.

In der großen Schlacht gegen die Sachsen und Dänen wird Hagen verletzt und Siegfried zum Helden. Gunter erkennt die Notwendigkeit neuer Verbündeter. Der Römer Aetius fordert Burgund als Kolonie und Kriemhild als Frau, was Hagen erzürnt.

Die Hunnen bedrohen Burgund, während Siegfried um Kriemhilds Hand anhält. Gunter sucht neue Verbündete und plant eine Reise nach Isenland, um die Walkürenkönigin zu bezwingen. Mit einer List gewinnt Hagen Siegfried für den gefährliche Plan.

Siegfried, Hagen und Gunter werden von den Walküren gefangen genommen und zur Burg Isenstein gebracht. Gunter muss Brunhild im Zweikampf besiegen, um sie für seinen Krieg zu gewinnen. Dafür geht er einen gefährlichen Pakt ein...

Siegfried kämpft mit seiner Leidenschaft für Brunhild, während Hagen einen düsteren Pakt mit Gunter schließt, um endlich Frieden an den Hof zu bringen. Es kommt zum letzten schicksalhaften Kampf...