Mutta mitä tapahtui joulupukille 3 -elokuvan tapahtumista on kulunut 16 vuotta, ja Scott Calvin toimii edelleen joulupukkina. Lahjakierroksellaan hän poikkeaa yhdessä suosikkitaloistaan ja huomaa, että perheen lapsi on kasvanut aikuiseksi. Lisäksi Scottin taikavoimat ovat alkaneet hiipua. Hän tajuaa, että on tehnyt joulupukin töitä jo 28 vuotta, ja palaa Pohjoisnavalle pohtien, mihin kaikki aika on mennyt. Carol, joka tunnetaan myös Joulumuorina, lohduttaa pariskunnan teini-ikäisiä lapsia Calia ja Sandraa. He toivovat, että saisivat kerrankin viettää joulun yhdessä isänsä kanssa, mutta ymmärtävät, että maailman lapset tarvitsevat tätä. Palattuaan Pohjoisnavalle Scott käy lääkärin vastaanotolla. Siellä selviää, että taikavoimien hiipumisen lisäksi hän on alkanut laihtua. Huonompia uutisia ei joulupukki voi saada! Scott aloittaa treenaamisen, jotta olisi seuraavaan jouluun mennessä pukkikunnossa. Hänelle myönnetään lentolupa, ja yhdessä luottoapurinsa Noel-tontun kanssa Scott lähtee jälleen matkaan. Vuosi vuodelta huolestuttavaa tahtia lyhenevä lahjansaajojen lista saa kuitenkin taikavoimat taas temppuilemaan. Kaikki huipentuu, kun Scott putoaa talon katolta suoraan lumihankeen.

Onnettomuutensa jälkeen Scott palaa Pohjoisnavalle sekavissa tunnelmissa. Päätonttu Betty kertoo hänelle Eläköitymisehdosta, jonka mukaan Joulupukin on mahdollista jäädä eläkkeelle, kunhan tämä löytää itselleen sopivan seuraajan. Scott ei kuitenkaan ole valmis hylkäämään Pohjoisnapaa. Hän keksii, että toinen hänen lapsistaan voisi ryhtyä uudeksi Joulupukiksi, jolloin perhe voisi jäädä asumaan Pohjoisnavalle. Pian käy selväksi, ettei ajatus houkuttele kumpaakaan lasta. Sen sijaan Calia ja Sandraa kiinnostaa, minkälaista elämä on Pohjoisnavan ulkopuolella. Scottille valkenee, että lapset ovat eläneet kuplassa ja tarvitsevat isäänsä. Scott ja Carol päättävät, että perheen on aika muuttaa tavalliseen maailmaan. Scott ilmoittaa jäävänsä eläkkeelle ja alkaa tosissaan etsiä seuraajaa.

Pohjoisnavalla riittää vilinää ja vilskettä, kun Calvinien perhe valmistautuu lähtöön. Carol aloittaa pakkaamisen sillä välin kun Scott haastattelee Bettyn poimimia joulupukkiehdokkaita. Yksi ehdokkaista, Simon Choksi, saapuu Pohjoisnavalle Grace-tyttärensä kanssa. Cal esittelee heille paikkoja ennen Simonin työhaastattelua. Haastattelun aikana Sandra näyttää Gracelle paikkoja. Muista perheenjäsenistä poiketen Sandra ei haluaisi jättää rakasta kotiaan. Työhaastattelussa Simon kertoo Scottille, että hänen yrityksellään menee huonosti jakelujärjestelmän ongelmien takia. Haastattelun päätyttyä Cal ilmoittaa, että Sandra ja Grace ovat kateissa. Scott ja Simon suuntaavat Huojumetsään etsimään tyttöjä. Etsintöjen ohessa Scott näkee Simonin pehmeän puolen ja ymmärtää, että tämä on omistautunut isä. Sandra ja Grace löytyvät loppiaisnoita Befanan pirtistä. Scott lohduttaa Sandraa kertomalla, että häntäkin jännittää lähteä Pohjoisnavalta. Paluumatkalla Scott tarjoaa joulupukin työtä Simonille, joka ottaa sen vastaan tyttärensä rohkaisemana. Calvinien perhe muuttaa Chicagoon ja aloittaa uuden elämän.

Scott perheineen totuttelee elämään Chicagossa. Carol sujahtaa vaivatta takaisin vanhaan ystäväpiiriinsä, Sandra liittyy ratsastuskerhoon, ja Cal löytää itselleen tyttöystävän. Muilla näyttää menevän hyvin, mutta Scottilla on hankaluuksia löytää tarkoitusta elämälleen ja sopeutua uuteen identiteettiinsä nyt kun hän ei enää ole Joulupukki. Hän aloittaa osa-aikaisen työn Simonin luotsaaman EverythingNOW!:n pakettilähettinä. Samaan aikaan Pohjoisnavalla Simonin ura joulupukkina on lähtenyt käyntiin kankeasti. Hän hukkaa pukin takin, mutta yrittää selvitä tilanteesta myönteisen asenteen avulla. Kun hän kuulee Pohjoisnavan jakelujärjestelmän toiminnasta, hän näkee mahdollisuuden hyödyntää järjestelmää myös omassa yrityksessään. Bettyn ja Noelin suureksi harmiksi hän päivittää järjestelmän ympärivuotiseksi. Betty tietää, että joulumieli on hupenemassa, mutta haluaa antaa Simonille mahdollisuuden korjata asiat. Noel puolestaan ei halua olla missään tekemisissä miehen kanssa ja päättää lähteä Chicagoon. Siellä hän pääsee Scottin mukaan toimittamaan paketteja. Pohjoisnavalla joulumieli jatkaa hiipumistaan, minkä seurauksena tonttuja alkaa katoilla. Betty pyytää apua Befanalta. Joulu lähestyy, mutta kukaan ei pääse joulutunnelmaan. Scott ymmärtää, että vaikka hän ei enää ole Joulupukki, juhla on hänen erikoisalaansa. Hän päättääkin järjestää mukavan perhejoulun. Calvinit ryhtyvät koristelemaan asuntoa mutta ehtivät tuskin aloittaa, kun Scott saa yllätysvieraan.

Scott päätyy Jouluversumiin ja oppii uutta entisaikojen joulupukeista. Hän tapaa edeltäjänsä sekä itse Pyhän Nikolauksen. Hän saa tietää menneisyydestään ja perheensä ainutlaatuisuudesta Pohjoisnavalla. Lisäksi hänelle selviää, ettei hänen aikansa jäädä eläkkeelle ole vielä. Pohjoisnavalla tonttuja katoilee yhä joulumielen hiipumisen seurauksena ja Simon jatkaa jakelujärjestelmän hyödyntämistä oman yrityksensä toiminnassa. Scott ilmoittaa perheelleen, että hänen on palattava Pohjoisnavalle ja pelastettava joulu. Sitten hän lähtee matkaan Noelin kanssa. Perillä Noel ei löydä Bettyä, sillä tämäkin on kadonnut. Simon saa Scottin kiinni ja lukitsee hänet selliin estääkseen häntä puuttumasta asioiden kulkuun. Cal ja Sandra pääsevät hyödyntämään yllättäviä taikavoimiaan, kun he matkustavat äitinsä kanssa Pohjoisnavalle Scottin avuksi.

Carol, Cal ja Sandra saapuvat Pohjoisnavalle ja vapauttavat Scottin. Heille valkenee, ettei Simon ole vielä pukenut joulupukin takkia ylleen. He ryntäävät etsimään takkia palauttaakseen joulumielen ja pelastaakseen joulun. Simon saa kuitenkin kuulla heidän suunnitelmastaan. Hän pyrkii löytämään takin ensimmäisenä ja onnistuu. Hän yrittää tuhota takin, mutta Grace ehtii väliin. Simon ymmärtää toimineensa väärin ja palauttaa takin Scottille. Hän lopettaa Pohjoisnavan jakelujärjestelmän hyväksikäyttämisen, minkä seurauksena joulumieli alkaa palautua ja tonttuja alkaa putkahdella takaisin. Kaikki iloitsevat Calvinien paluusta, mutta on jouluaatto ja maailman lasten lahjat vielä jakamatta. Scott pukeutuu pukin takkiin ja muuttuu jälleen Joulupukiksi. Hän valmistautuu lähtöön, mutta tänä vuonna Noelin sijasta reen kyytiin pääsee koko perhe. He antavat saman joululahjan kaikille: pyrypallon, joka toistaa parhaimpia joulumuistoja ja muistuttaa ihmisiä joulun todellisesta merkityksestä. Scott perheineen jatkaa elämää Pohjoisnavan ensimmäisenä ihmisperheenä.