16 év telt el a Télapu 3.: A szánbitorló cím film eseményei óta. Scott Calvin azóta is Télapu. Szokásos karácsonyi körútján megáll egykori kedvenc házánál, és rádöbben, hogy az ott lakó kislány már rég felnőtt. Ráadásul észreveszi, hogy Télapó-varázsereje is fogytán van. Azon az éjszakán szomorúan tér vissza az Északi-sarkra, azon tűnődve, milyen gyorsan elröppent Télapuként eltöltött 28 éve. Eközben Carol, azaz Télanyu, két kamasz gyereküket, Calt és Sandrát vigasztalja. A két gyerek nagyon vágyik rá, hogy végre egyszer apjukkal tölthesse a karácsonyt, de mindketten megértik, hogy édesapjuk a világ összes gyerekéért van úton. A karácsonyi körútról visszatérve Scott felkeresi az Északi-sark orvosát a hanyatló varázsereje miatt. A vizsgálat során az is kiderül, Scott sokat fogyott: Télapó számára nincs is ennél ijesztőbb diagnózis. Scott lelkes testedzésbe kezd, hogy visszaszerezze a Télapó-varázserőt, mielőtt eljön a következő karácsony. Az edzés sikeres, az orvos engedélyezi a repülést, így Scott és fő manósegédje, Noel ismét útra kelnek, hogy örömet vigyenek a világ minden szegletébe. Ám ahogy az elmúlt évek során is tapasztalták, a karácsonyi ajándék-kiszállítási lista idén megint csak rövidebb, és Scott varázsereje újra csődöt mond. Olyannyira, hogy végül Scott egy háztetőről a hóba zuhan.

A balesetet követően Scott összezavarodva tér vissza az Északi-sarkra. A főmanótól, Bettytől tudomást szerez az úgynevezett szekesszusz záradékról, mely szerint nyugdíjba vonulhat, amennyiben sikerül megfelelő utódot találnia maga helyett. Mivel Scottnak nem nagyon akaródzik otthagyni az Északi-sarkot, elhatározza, hogy az egyik gyereke kiváló utód lehet. Így ő visszavonulhat a Télapó-állásból, de nem kell elköltöznie az Északi-sarkról. Azonban igen hamar rádöbben, egyik gyereke sem szeretne Télapó lenni. Sőt, arra is rájön, hogy Calt és Sandrát nagyon érdekli az Északi-sarkon túli élet. Scott egyszerre belátja, saját gyerekei túlságosan elzárva élnek, és szükségük lenne arra, hogy többet legyen velük. Scott és Carol mindketten úgy vélik, ideje visszatérni a való világba. Így aztán Scott bejelenti a nyugdíjba vonulását, és komolyan nekilát, hogy utódot keressen maga helyett.

Nagy a felhajtás az Északi-sarkon, miközben a Calvin család a költözésre készül. Carol csomagolni kezd, mialatt Scott a Télapó-jelölteket hallgatja meg, akiket Betty választott. Az egyik jelölt, Simon Choksi, a kislányával, Grace-szel együtt érkezik az Északi-sarkra. Cal vezeti őket körbe, míg Simon sorra nem kerül az állásinterjún. Mialatt Scott Simonnal beszélget, Sandra megmutatja Grace-nek az Északi-sarkot. A többi családtagtól eltérően Sandra nem akar elköltözni, mert úgy érzi, neki itt az igazi otthona. Az állásinterjú alatt Simon elmeséli Scottnak, hogy e-kereskedelemmel foglalkozó vállalkozása szállítási problémák miatt ment csődbe. Scott végül nem Simont választja az állásra, ám ekkor Cal közli, hogy Sandra és Grace eltűntek. Scott és Simon a Rendetlen Rengetegbe követi a két lány nyomait. Ezalatt Scott megismeri Simon emberi oldalát, és meglátja benne az odaadó apát. A két kislányt La Befana, a karácsonyi banya házában találják meg. Scott elmeséli Sandrának, hogy ő is fél visszatérni a való világba, ezzel sikerül megvigasztalnia a kislányt. Amint visszaérnek a rengetegből, Scott felajánlja Simonnak a Télapó-állást, aki Grace biztatására el is fogadja azt. A Calvin család visszatér Chicagóba, hogy új életet kezdjen.

Scott és családja igyekszik megszokni a chicagói életet. Carolnak gyorsan sikerül régi kollégáival újra felvennie a fonalat, Sandra belép egy lovasklubba, Calnek pedig barátnője lesz. Míg mindenki boldog, Scott nehezen talál magára, hogy már nem Télapu. Részmunkaidős állást vállal a MindentAzonnal nevű e-kereskedelmi cégnél, melyet Simon alapított, Eközben Simonnak elég döcögősre sikeredik a kezdet az Északi-sarkon. Elveszíti a télapókabátot, de próbálja titkolni. Mikor megtudja, hogyan működik a Télapó szállítási rendszere, hirtelen meglátja, miként lehetne azzal a saját cége szállítási problémáit megoldani. Így aztán Simon átszervezi az Északi-sark szállítási rendszerét úgy, hogy egész évben a MindentAzonnal vállalat szolgálatába állítja, Betty és Noel nagy bosszúságára. Betty tudja, hogy a karácsonyi varázs vészesen fogy, de szeretne esélyt adni Simonnak. Ezzel szemben Noel úgy dönt, inkább otthagyja az Északi-sarkot, mert nem akar Simonnak dolgozni. Csatlakozik Scotthoz Chicagóban, és együtt szállítják a csomagokat. Eközben az Északi-sarkon a karácsonyi varázs olyan mértékben hanyatlik, hogy elkezdenek eltűnni a manók. Betty La Befanához fordul segítségért. A karácsony közeledtével egyre nyilvánvalóbb, hogy senkinek nincs már karácsonyi hangulata. Scott rádöbben, hogy bár már nem Télapu, még mindig többet tud a karácsonyról, mint bárki más, és a családja mellett a helye. Elhatározzák, együtt díszítik fel a karácsonyfát, de amint nekifognak, Scotthoz betoppan egy váratlan látogató.

Scottot a Bejgliverzumba viszik, ahol mindent megtud az összes korábbi Télapóról. Találkozik azzal a Télapóval, aki közvetlen előtte szolgált, sőt magával Szent Miklóssal is. Scott megismeri a múltját, és hogy milyen különlegesnek számít a családja az Északi-sarkon. Azt is megtudja, hogy valójában még nem jött el az ideje, hogy nyugdíjba vonuljon. Eközben az Északi-sarkon egyre több manó tűnik el, a karácsonyi varázs folyamatosan csökken, és Simon továbbra is a saját cége javára használja a Télapó szállítási rendszerét. Scott visszatér Chicagóba, és közli a családjával, vissza kell mennie az Északi-sarkra, hogy megmentse a karácsonyt. Scott és Noel elindulnak az Északi-sarkra. Noel Bettyt keresi, de már ő is eltűnt. Simon foglyul ejti Scottot, és lakat alatt tartja, hogy ne állhasson az útjába. Sandra újonnan felfedezett varázserejét használva Carol, Cal és Sandra visszatérnek az Északi-sarkra, hogy segítsenek Scottnak megmenteni a karácsonyt.

Carol, Cal és Sandra megérkeznek az Északi-sarkra, és kiszabadítják Scottot a cellából. Rájönnek, hogy Simon még sosem vette fel a télapókabátot, azaz így lehet esélyük, hogy helyrehozzák a karácsonyi varázst, és megmenthessék a karácsonyt. Simon, aki rájön a tervre, maga is a kabát keresésére indul. Ő találja meg elsőként a kabátot, és éppen el akarja pusztítani, mikor Grace kérdőre vonja. Simon rádöbben, mekkora hibát követett el, és visszaadja a kabátot Scottnak. Többé nem használja a cége számára a szállítási rendszert, így újra erősödni kezd a karácsonyi varázs, és visszatérnek a manók. Mindenki örül a viszontlátásnak, és hogy Calvinék is ismét a Északi-sarkon vannak, ám sürget az idő. El kell juttatni a karácsonyi ajándékokat mindenhová az egész világon. Scott felveszi a kabátot, és nyomban visszaváltozik Télapuvá. Indulásra készülődik, de ezúttal nem Noellel megy, hanem a családját viszi karácsonyi körútjára. Négyen együtt szállnak be a szánba, és az egész világon mindenkinek ugyanazt a karácsonyi ajándékot viszik: egy hógömböt, ami felidézi mindenki legkedvesebb karácsonyi emlékét. Ezzel eszébe juttatja az embereknek, mi a karácsony legfőbb üzenete. Scott és családja elfoglalja a helyét: az első család az Északi-sarkon.