19世紀末の南米。ブラジルのマナウスのオペラハウスで、有名なオペラ歌手エンリコ･カルーソの公演が行われた。氷屋を営むフィツカラルドと愛人モリーは、カルーソの公演を聞くため、ペルーのイクイトスからボートを漕いでやって来る。イクイトスの粗末な水上小屋に住みながら、この未開の地に文明の光を当てることを夢みていたフィツカラルドは、カルーソの歌を聞いて感動し、イクイトスにオペラハウスを建てることを決意する。