陳百（劉家良）與妹妹翠紅（惠英紅），是某戲班台柱，武打功架極好。其實，兄妹二人均練過武功，陳百更是猴拳高手。 一夕，戲班應聘在惡霸段長遠（羅烈）家演出，段乃好武之人，事後發覺陳百實為武功高手，嫉妒之下，竟佈下天仙局，誣指陳百向其妻施暴，欲將陳殺死洩憤。翠紅不知是計，眼見段長遠及眾爪牙欲殺害其兄，只好向段求情，謂自己願作段之妾侍，以換取釋放其兄。段見翠紅頗具姿色，便告答允，惟藉言恐陳日後會找上門來滋事，乃將陳雙手掌骨打斷，使其喪失武功，才將陳放走。 經此，陳百潦倒江湖，以耍猴戲維生。但所賺的錢屢遭歹徒田中生一夥人等以行規為辭刮去。有個浪跡江湖的青年小侯（小侯），聰明調皮，對陳百的遭遇非常同情。一晚，特帶了酒菜到木屋來找陳百，希望陳能喝個痛快。但陳卻滴酒不沾，反而一提起喝酒就勃然大怒，蓋其當日就是因貪圖喝酒而中了段長遠之天仙局也！小侯覺得奇怪，陳百最後也沒有將自己這一遭遇說出來。 一日，田中生一夥又來向陳百收錢，陳因未賺有錢，無法交付，田等竟將陳賴以謀生的猴子活活打死。小侯遂自告奮勇給陳百扮猴子。由於他對猴的動作就模擬得極像，是以一旦登場，使吸引了大批觀眾，使陳百賺的錢比往常更多。怎知，此時田中生等又來將陳百的錢悉數掠去。小侯怒不可遏，正欲跟他們一拼，但為陳百所阻。 小侯對陳百逆來順受的態度十分不滿，憤然離開陳百，前去向田中生等施以襲擊。怎料，寡不敵眾，被田等打得昏倒街頭，幸為陳百救回。至此，陳百終為小侯的勇氣所感動，決心將自己的猴拳功夫傳授給他。 猴拳是武術前輩從猴子的動作中，悟化出來的一套拳術，以靈活有勁著稱；要練這種功夫，首先要將自己當成猴子。為此，陳百特地將小侯帶上深山，從基本功練起，要求得非常嚴格，練的過程殊為艱苦。 練了一段時日，小侯以為自己的武功已可戰勝田中生等人，便別了陳百下山。果然，小侯的功夫一旦施展出來，就把田中生等打得狼狽不堪，將之一一制服。小侯立即命令田等帶他去跟他們的師父吳才浩一決高下。 原來，吳才浩乃是段長遠的徒弟，正替段管理一家大妓院，專幹包娼、庇賭、收黑錢的勾當。小侯一到妓院來，很快就將吳打敗。怎知此時適逢段長遠正帶著二奶和翠紅到妓院來巡視，小侯與段一較高下，可惜不敵受制。幸而翠紅得知其是自己哥哥的徒弟，藉計將他救出。但事後小侯發覺師父所贈之破毯帽仍遺在妓院內，當夜竟冒險前去拿取。此時，翠紅業已得知其兄當日原是被段長遠所設之天仙局所害，乃跟段拚鬥起來，小侯立即加入戰團，惟二人均非段之對手。危急中，翠紅毅然掩護小侯逃走，自己卻遭段殺害。 小侯回到深山中，把有關段長遠當年設天仙局陷害陳百，以及翠紅遇害的事情，一一報告陳百，陳登時悲憤填膺，聲稱此仇不報非君子，小侯也發誓要協助師父殺死段長遠。在陳百的指導下，小侯又經過一番苦練，武技猛進，然後下山聲討段長遠，經過一番觸目驚心的拚鬥，在陳百的協助下，終將段置於死地。