Eventyret følger Bilbo Baggins, som kastes ud på en episk opgave for at generobre Erebor med hjælp fra Gandalf den Grå og 13 dværge, anført af den legendariske kriger Thorin Egeskjold. Deres rejse tager dem ud i ødemarken, gennem forræderiske lande overrendt af bjergtrolde, orker og livsfarlige varger, såvel som en mystisk og dyster figur, kun kendt som Dødemaneren. Selvom deres mål ligger mod øst og de øde lande omkring det Ensomme Bjerg, må de først undslippe bjergtroldenes tunneler, hvor Bilbo møder et væsen, der vil ændre hans liv for evigt...Gollum. Her, alene med Gollum, ved bredden af en underjordisk sø, finder den jævne Bilbo Baggins ikke kun dybder af opfindsomhed og mod, som overrasker endda ham selv, men han kommer også i besiddelse af Gollums "dyrebare" ring, som har uforventede og nyttige egenskaber...En simpel guldring, som er bundet til hele Midgårds skæbne på en måde, Bilbo ikke kan begynde at forestille sig.