Peter Jackson, lauréat d'un Oscar, suit les aventures de Bilbon Sacquet (Martin Freeman) en Terre du Milieu alors qu'il s'embarque dans une quête épique pour reconquérir le Royaume perdu des Nains d'Erebor des griffes de Smaug, le terrible dragon. Accompagné de treize Nains et du Magicien Gandalf le Gris (Ian McKellen), Bilbon pénètre sous la Montagne Solitaire armé du « précieux » anneau de Gollum et de sa fidèle lame, Dard. Grâce à une distribution très étoilée, dont de nombreux acteurs du Seigneur des Anneaux (Cate Blanchett, Ian Holm, Christopher Lee, Hugo Weaving, Elijah Wood, Andy Serkis et bien d'autres), et la magie des effets spéciaux de l'atelier Weta Workshop, lui aussi primé d'un Oscar, l'épopée de Tolkien prend vie comme jamais. La version longue du film dure 25 minutes de plus et contient des scènes inédites et prolongées qui ne faisaient pas partie de la version vue en salle.