Le métier de Père Noël n'est pas si facile à apprendre. Devant l'ampleur de la tâche, Nicolas Barnsworth commence à douter de ses capacités. Le garçon se résout à retourner en Australie.

Nicolas est déprimé : il croît qu'il ne recevra plus jamais de cadeau à Noël. En réalité, le Père Noël lui en fabrique un en secret. Le jouet, un peu démodé, plaît plus à son créateur qu'à Nicolas.

Nicolas apprend que la nouvelle directrice de l'orphelinat maltraite ses amis. Il se rend alors en Australie afin de régler la situation. Cependant, la directrice ne veut plus le laisser repartir.

Le directeur d'un magasin de jouets a lancé une campagne médiatique pour faire croire que le Père Noël n'existe pas. Les enfants, troublés, n'écrivent plus de lettres et les commandes baissent.

Nicolas est confronté à un dangereux rival : Pierrot, le fils du père Fouettard. Celui-ci use de son pouvoir de séduction et de quelques talents de magicien pour mettre l'entourage de Nicolas de son côté.

Nicolas ne souhaite pas devenir aussi enveloppé que les Pères Noël qui l'ont précédé. Aussi cherche-t-il à convaincre le Père Noël actuel que celui-ci serait plus performant s'il mangeait moins.