第1話: 「1923」シーズン2の第1話は、ダットン牧場が厳しい冬と財政難に直面するところから始まる。カーラはスペンサーに手紙を書き、ほとんどの家畜を売却したことを伝え、牧場を立て直す必要があることを知らせる。高利貸しによって多くのものが奪われ、彼らは質素な食事でしのぎ、春の到来を待っている。ジェイコブは保安官と会い、ドナルド・ウィットフィールドが彼らの土地を狙っていることについて警告を受ける。 一方、スペンサーは商船の機関室で働いており、イタリア人のルカと友人になる。ある夜、スペンサーはルカが他の船員に性的暴行を受けているのを目撃し、介入して暴行犯を倒す。 その後、スペンサーはルカの提案で、より早く故郷に戻るために他の船員と戦って金を稼ぐことに同意する。 アレクサンドラはイギリスの家族の屋敷に囚われている状態だが、友人のジェニファーに助けを求め、アメリカへ渡る船のチケットを手に入れる。彼女はスペンサーの子を妊娠しており、モンタナでスペンサーと再会することを望んでいる。 テオナはシーズン1で苦しんだ恐怖から一時的に解放され、父と恋人のピートと共に旅をしている。彼女は文化的な絶滅を推進する者たちから逃れており、コマンチェ族の古い土地に身を隠している。 エピソードの終わりには、エリザベスが牧場に戻り、カーラがポーチに現れたマウンテンライオンを撃ち殺して彼女を救う。

第2話: エリザベスは狼に噛まれ、狂犬病の治療を受けることになりますが、その痛みに苦しみ、牧場生活に嫌気がさします。一方、ジェイコブは、異人種間結婚の罪で投獄された牧場主ゼインとその家族を解放するため、判事と交渉します。スペンサーはアメリカに到着し、ガルベストンでルーカのいとこであるマセオと出会い、故郷への電報を送ろうとしますが、マセオの部下に阻止されます。また、ルノー神父とケント保安官はテオンナを捜索する中で、コマンチ族と衝突します。

第3話: 「1923」シーズン2 第3話「恐怖に包まれよ」では、猛吹雪を生き延びたジェイコブと牧場労働者たちが、負傷したゼインを抱えながら困難な状況に直面する。ゼインは馬に乗れると主張するが、ジェイコブは馬車が彼を家に帰す唯一の手段だと指摘する。一方、牧場では、エリザベスが狂犬病の予防接種に苦しんでおり、モンタナを離れてボストンに戻ることを望んでいる。ジャックは彼女に同行しなければならないと告げられる。 アレクサンドラは、アメリカへの過酷な旅を経て、エリス島に到着する。彼女は入国審査で屈辱的な経験をし、妊娠していることが発覚すると入国を拒否されそうになるが、機転を利かせて乗り越える。彼女はアメリカの現実が抱いていた夢とはかけ離れていることを知る。 テオンナの父、ランズ・ヒズ・ホースは、自身のグループのために新たな滞在場所を見つけ、牛の世話を手伝うことで賃金を得る。一方、マーシャル・フォセットは、ルノー神父とマーシャル・ケントが犯した殺害事件について知る。 スペンサーは旅を続ける中で、ルカとの間でトラブルに巻き込まれる。ルカはスペンサーに銃を向けるが、スペンサーは彼を武装解除する。ルカは家族のために働いていると主張するが、スペンサーは彼が利用されているだけだと指摘する。ルカはスペンサーの誘いを断り、その後、酒類取締官によって殺害される。 エピソードの終わりには、ジェイコブと仲間たちが牧場に戻り、医師はゼインの脳の圧力を取り除くために麻酔なしで手術を行う必要があると告げる。アレクサンドラはスペンサーへの手紙で、ビリングスに向かっており、一週間後には牧場に到着するだろうと伝える。

第4話: ドナルド・ウィットフィールドは、パラダイスバレーにウィンターリゾートを建設し、モンタナの観光を収益化する計画をビジネスマンたちに提示する。彼はダットン家の滞納税を支払い、彼らの土地を手に入れようと画策し、バナーにダットン家と戦うための兵士を集めるよう指示する。 ダットン牧場では、ゼインが硬膜下血腫の危険な手術を受け、奇跡的に回復し始めるが、復讐を誓う。 エリザベスは厳しい冬と牧場の困難により深い鬱状態に陥るが、ジェイコブが彼女と話し、ジャックの牧場への献身を説明し、彼女の気持ちに共感を示す。 エリザベスは妊娠していることが判明し、苦難の中で喜びの瞬間が訪れる。 一方、スペンサーとアレックスの旅は続く。アレックスはグランドセントラル駅で襲われ、強盗に遭うが、なんとか列車に乗り込む。 スペンサーは牧場へ向かう途中で不審な警官に遭遇し、密造酒の摘発に巻き込まれる。彼は逃走し、列車に飛び乗るが、他の乗客と争いになる。彼は最終的に列車を降り、故郷へ向かって歩き続ける。

第5話: 「1923 シーズン2」第5話「俺たちを導くのは銃声だけ」のあらすじは以下の通りです。 ルノー神父と刑事はテオナ・レインウォーターを捜し続け、目撃者を見つけます。その男はテオナが峡谷で家畜を集めるのを手伝ったと証言しますが、彼女の正確な居場所は不明です。テオナとピートは逃走中に別れ、ピートは彼女に時間を稼ぐために引き返します。ピートはルノー神父と刑事を偵察中に馬から落ち、銃撃戦になりますが、結果は不明です。 アマリロでは、マミーが電話でスペンサーの身元を確認しようとします。彼女はシェリフ・マクダウェルに連絡を取り、スペンサーの身元が確認されます。マクダウェルはスペンサーに戦争を起こさないよう警告しますが、スペンサーはすでに戦争は始まっており、シェリフは兄を殺した者たちに何もしていないと答えます。スペンサーはマミーに解放され、故郷への列車チケットを手に入れます。 アレックスは列車でシカゴに向かう途中、お金がないため食事の代わりにウェイトレスとして働くことになります。そこで不快な男に遭遇し、彼にコーヒーをかけた後、コーヒーポットで殴りつけます。この事件により、アレックスは列車の仮設独房に入れられ、シカゴ警察の判断を待つことになります。シカゴに到着すると、警察はアレックスを乱暴に扱いますが、以前朝食を共にした夫婦が彼女を擁護し、アレックスは解放されます。しかし、ファーゴ行きの列車がキャンセルされ、途方に暮れていたところ、その夫婦がウィネトカへ行くことを提案し、アレックスは彼らと行動を共にすることになります。

第6話: ダットン家は新たな到着者たちと夕食を囲み、ジェイコブは戦争以来初めて全員が揃った食卓だと述べる。保安官はジェイコブにスペンサーの「好戦的な行動」と、それに対するウィットフィールドの反応について伝える。スペンサーの帰還の知らせはバナーにも届き、彼はスペンサーを駅で待ち伏せして殺害し、その後ダットン家全体を標的にする計画を立てる。ウィットフィールドは少女を拷問している。ジェイコブはリビングストン駅を偵察し、バナーが群衆を盾に利用する計画であることに気づくが、彼を阻止できるのはわずか3人しかいない。 ティオナの物語では、ルノーが忍び寄り、ランズ・ヒズ・ホースを撃ち、ティオナに銃を突きつける。彼は聖書を暗唱させようとするが、ティオナは拒否する。ルノーの銃がジャムを起こした隙に、ティオナはナイフと銃で彼を殺害する。ランズ・ヒズ・ホースも命を落とす。 アレックスはポールとヒラリーと共に旅をしているが、吹雪の中でガス欠になる。アレックスが目覚めると、ヒラリーは凍死しており、助けを求めに行ったポールも亡くなっていたため、アレックスは凍てつく荒野に一人取り残される。 ジャックはジェイコブの命令に背いて女性たちを守るために牧場に残らず、バナーの手下と遭遇し射殺される。 このエピソードは「魔物の峰々」と題され、複数の登場人物が命を落とす衝撃的な展開となる。