왕년에는 잘 나갔지만 지금은 한물 간 어릿광대 칼베로는 부상을 입고 절망에 빠진 발레리나 테리에게 자신이 가진 모든 것을 걸고 다시금 삶의 의욕을 불어넣어 준다.