故事跟隨著比爾博巴金斯的冒險，他被捲入一趟史詩的追尋，要拯救失落的伊魯伯，並得到灰袍甘道夫和13個矮人的協助，在傳奇的戰士索林橡木盾領導下，他們的旅途進入荒野，並遭逢哥布林半獸人、半獸人、致命的座狼和神秘險惡的死靈法師。雖然他們的目標是位於東方和孤山的荒原，但他們必須先逃脫半獸人隧道，比爾博也在那裡遇見從此會改變他人生的怪物，也就是咕嚕。比爾博帶著咕嚕同行，而在一座地下湖泊的岸邊，他不僅發現出乎自己意料之外的深邃詭詐和勇氣，還得到咕嚕的〝貴重〞魔戒，這只簡單的金戒子擁有意想不到的效果和特性，比爾博也開始意識到它連繫著整個中土的命運。