스캇 캘빈은 크리스마스 선물 배달 중 그가 가장 좋아하는 집에 들르지만 아이가 이제 어른이 되었다는 사실을 깨닫는다. 그 와중에 문제가 생긴 산타 마법! 설상가상으로 체중까지 줄고 스캇은 산타 마법을 회복하려고 노력하지만 다음 크리스마스가 오자 상황은 더욱 나빠진다.

스캇은 세케수스 조항에 따라 은퇴할 수 있다는 사실을 알게 되지만, 그러기 전에 적절한 후임을 찾아야 한다. 은퇴하고 싶은 마음과 북극을 떠나고 싶지 않은 마음 사이에서 고민하는 스캇은 아이들을 후보로 떠올리지만, 아이들은 산타 역할에 관심이 없고 북극 밖의 세상을 더 알고 싶어 한다.

가족이 떠날 준비를 하는 동안 산타 후보들을 인터뷰하는 스캇. 한편 후보 중 한 명인 사이먼 촉시가 그의 딸 그레이스와 북극에 온다. 하지만 면접이 진행되는 동안 샌드라와 그레이스가 실종되고, 스캇과 사이먼은 딸들을 찾기 위해 와블리 숲으로 향하는데.

현실 세상에서 자신의 정체성을 고민하며 시카고 생활에 적응하려는 스캇. 북극에서는 산타의 배송 시스템이 악용되면서 크리스마스 정신이 사라져 간다. 스캇은 처음으로 가족과 함께 크리스마스를 보낼 준비를 하지만 예상치 못한 방문자가 나타난다.

율-버스에서 자신이 어떻게 산타가 되었는지 진실을 알게 된 스캇. 한편 북극의 상황은 더욱 악화되어 더 많은 요정들이 없어지고 크리스마스 정신이 사라질 위기에 처한다. 스캇은 서둘러 북극으로 돌아가지만 산타 덫에 걸리고 만다. 그런 그를 돕기 위해 가족 또한 북극으로 향하는데.

북극으로 돌아온 캐롤, 칼과 샌드라가 스캇을 감옥에서 탈출시키고, 이들은 서둘러 산타 코트를 찾는다. 사이먼은 잘못을 깨닫고 모든 요정들은 무사히 돌아오지만 벌써 크리스마스이브. 그들에겐 아직 전 세계에 선물을 배달해야 하는 일이 남았다!