Il y a un fantôme au Louvre ! Cette rumeur personne n'y croit. Elle prend de l'ampleur quand un gardien est assassiné. André, étudiant fasciné par l'affaire, se rend au musée et y rencontre Colette, la fille du commissaire chargé de l'enquête. Dans la nuit, Belphégor se montre furtivement. Le lendemain, André est approché par une femme mystérieuse...

Le commissaire Ménardier est persuadé qu’un lien existe entre Belphégor, Lady Hodwin, Laurence Borel et son ami mondain Boris Williams. André est mis en garde par l'ancien amant de Laurence, elle serait dangereuse. Colette est victime d'un enlèvement. Au Louvre, Gautrais et André font une découverte cruciale...

Ménardier veut utiliser André comme appât pour arrêter Belphégor, mais Colette s'y oppose. Williams et Lady Hodwin font face à un profond désaccord. Ménardier découvre que toute l'affaire tourne autour du trésor d'une société secrète. André, bouleversé par ses découvertes, est repêché dans la Seine, mais une autre révélation va l'atteindre en plein cœur...

Colette, poussée par ses sentiments, parvient à délivrer André. Laurence commence à douter de Williams, et exige de rencontrer Belphégor. Un visage bien connu apparaît derrière le masque. Ménardier a été retiré de l'enquête. Déterminé, André veut mettre définitivement fin aux agissements de Williams. Le dénouement final est proche...