辛亥革命後、混乱を極める社会情勢のもと、全国で軍事教育が強化された。謝襄 (シエ･シアン) は、ある理由から兄の謝良辰 (シエ･リアンチェン) になりすまして烈火士官学校の入学審査を受け、奥の手を使って合格。その夜、親友の譚小珺 (タン･シャオジュン) に誘われキャバレーへ行った謝襄は、高官の息子である顧燕幀 (グー･イエンジェン) が起こしたトラブルに巻き込まれ、一緒に警察に捕まってしまう。

厳しい訓練の中、落ちこぼれの謝襄と問題児の顧燕幀はケンカばかり。そうして迎えた初めての休暇、女性の姿に戻った謝襄は譚小珺と外食に出かける。連れて行かれた店で2人を待っていたのは、キャバレーでの騒動の被害者である曲曼婷 (チュー･マンティン) だった。さらに同学の沈君山 (シェン･ジュンシャン) まで現れ、謝襄は慌てて逃げ出すことに。一方、夜道を歩く顧燕幀を待ち伏せしていたのは、武装した男たちだった。

医務室から逃げ出した謝襄を見て、何か感づいた様子の顧燕幀。その夜、謝襄は亡き兄の夢で目が覚めてから眠れず、ひとり外に出た。聴こえてきたのは沈君山が吹くハモニカの音だ。国内での騒乱のさなかに帰国した理由を話す沈君山に、謝襄は兄の面影を見いだしていた。ある日、紡績工場の落成式に出席するため、謝襄の父親が順遠にやってくる。女性の姿で父親を出迎えた謝襄はパーティーに同行することになったが…。

顧燕幀は沈家でのパーティーで謝襄を目撃した。謝襄の過去の言動を思い返し、ますます疑念を強めていく。一方、沈聴白 (シェン･ティンバイ) は自分を快く思わない日本商業会議所の会長、佐藤が曲曼婷の命を狙うのではないかと案じ、彼女に護衛をつけて行動を制限することに。だが、早く仕事を終わらせて上海に帰りたい曲曼婷は、沈聴白の影響が及ばない軍事演習場での撮影を思いつく。

足を負傷した謝襄は、沈君山に助けられ難を逃れる。その頃、気を失った顧燕幀も曲曼婷におぶわれ、曼婷の叔母宅に運ばれていた。一方、曼婷が日本人に襲われたと知った沈聴白は、大勢の武装した部下を連れて日本商業会議所を襲撃。曼婷に何かあればただでは済まさないと佐藤に警告する。家に戻った曼婷は、芸能活動に反対する父親と大げんかし、山南酒館でやけ酒をあおっていた。するとそこに酔っ払った客がやってきて……。