1973, New York City. Richie Finestra, Präsident von American Century Records, steht mit seinen Partnern kurz davor, sein marodes Unternehmen an German Polygram zu verkaufen. Eine anstehende Vertriebsvereinbarung mit Led Zeppelin soll dabei Teil des Deals sein. Nach einer seltsamen Begegnung mit Robert Plant ist jedoch klar, dass der Verkauf gefährdet ist. Auf dem Weg zurück nach Greenwich, Connecticut, hat Richie bei einem Umweg eine unerwartete Begegnung mit Lester Grimes, einem Musiker, mit dem ihn eine komplizierte vergangene Beziehung verbindet. Richie, der immer noch über sein Treffen mit Lester nachdenkt, erfährt im Büro angekommen von einem weiteren Problem. Der übermächtige Frank "Buck“ Rogers, Besitzer einer Reihe von Radiosendern, steht kurz davor, American Century aufgrund einer vermeintlichen Kränkung von Sänger Donny Osmond zu boykottieren. Während dieser Krise beauftragt Richie seine AR-Abteilung damit, neue Acts zu finden. Assistentin Jamie Vine schlägt daraufhin The Nasty Bits vor, eine Protopunk-Band, die sich von allem bisher Gehörten unterscheidet. Währenddessen bittet Richie den aggressiven Bandmanager Joe Corsoto darum, ihm beim Streit mit Buck Rogers zu helfen. Nach einem dreitägigen Kokainrausch beordert Corso den nüchternen Richie zu Rogers' Haus, wo die Situation komplett aus dem Ruder läuft. Später erfährt Richie, dass Polygram dem Kauf des Unternehmens zugestimmt hat. Da der Gedanke an Lester und Buck Rogers ihn jedoch zu sehr belastet, hat er einen Rückfall, zerstört das Familienzimmer und setzt dadurch seine Beziehung zu seiner Frau Devon und ihren beiden Kindern aufs Spiel. Richie, dem der Kokainentzug zu schaffen macht, lässt sich von einer Gruppe junger Menschen zum Mercer Arts Center in Manhattan mitziehen, wo er einen Auftritt von The New York Dolls erlebt. Diese Nacht führt dazu, dass Richie und alle, die ihm nahestehen, einen neuen, unerwarteten Weg einschlagen.

Als die Chefs von German Polygram für den Geschäftsabschluss zu American Century in die Stadt kommen, lässt Richie eine Bombe platzen, die die potenziellen Käufer genauso schockiert wie seine Partner: Zak Yankovich, Head of Promotions von ACR, und Skip Fontaine, Head of Sales. Nach dem ersten Schock stürmen die Deutschen aus dem Büro von ACR und überlassen Richie dem Zorn von Zak, Skip und Firmenanwalt Scott Levitt. In Greenwich überlegt Devon derweil, was sie wegen ihres Mannes tun könnte. Dieser hat mit seinem Rückfall sein Versprechen gebrochen. Sie wird jedoch mit ihren Erinnerungen an den Mann besänftigt, in den sie sich 1966 verliebt hat, als sie eine bekannte Erscheinung in der Kunst- und Musikszene sowie eine Muse von Andy Warhol war. Bei American Century stellt Richie die Mitarbeiter der AR-Abteilung vor die Wahl, einen aufsehenerregenden Act an Land zu ziehen oder ihre Stelle zu verlieren. Jamie, die versucht, The Nasty Bits zu fördern, freut sich über Richies Interesse an der Band, ist jedoch ernüchtert, als sie erfährt, dass sie mit Julius "Julie“ Silver zusammenarbeiten wird, der fest entschlossen ist, den Sound der Bits massentauglicher zu machen. Ein am Boden zerstörter Zak überlegt, sein Alibi für eine kürzliche Untersuchung zu ändern, während Richie beschließt, einem alten Mentoren einen Besuch abzustatten.

Bei einem Bankett von Plattenproduzenten zu Ehren von Maury Gold ist Richie beschämt, als der Gastgeber, Rivale und Plattenboss Jackie Jervis, einen Witz über den gescheiterten Deal mit German Polygram macht. Später statten Maury und der zwielichtige Corrado Galasso American Century einen Besuch ab, um mehr über eine kürzliche Polizeiuntersuchung zu erfahren. Joe Corso bringt Richie unterdessen ein Demotape seiner Bankettbegleitung Nora vorbei. Während Richie Mitarbeiter entlässt, um Geld für das Anwerben und Fördern neuer Künstler freizusetzen, umwirbt AR-Mitarbeiter Clark Morelle Alice Cooper und versucht, einen Solo-Deal mit diesem abzuschließen. Devon versucht, sich in der Vorstadt ehrenamtlich zu engagieren. Dabei wendet sie sich an Andy Warhol und hofft, von diesem Geld für die Renovierung einer Scheune in Greenwich zu erhalten, die eine russische Ballettgruppe aufnehmen könnte. Richie reißt beim Versuch, Lester um die Freigabe einiger alter Blues-Demos zu bitten, stattdessen alte Wunden auf. Die neuen Nasty Bits schaffen es nicht, Richie zu überzeugen, weswegen Jamie ihre Setliste ändert.

Statt einer Beerdigung beizuwohnen, stellt Richie sich während einer Eheberatungssitzung mit Devon seinen Ängsten. Später im Verlauf des chaotischen Tages umgarnt Richie den Funk-Superstar Hannibal, erklärt sich damit einverstanden, dass Robert Goulet für sein bevorstehendes Weihnachtsalbum einen eigenen Song aufnimmt, und ist nach einem erbitterten Meeting mit Lester Feuer und Flamme. In der Zwischenzeit plagen Zak und Scott nach ihrem versemmelten Deal mit German Polygram Zukunftsängste. Kip und die Nasty Bits, die kurz vor der Unterzeichnung eines Vertrags mit American Century stehen, beauftragen einen neuen Manager, der einen lohnenden Deal mit Richie aushandeln soll. Skip will eine Flut von raubkopierten Alben an den Mann bringen, findet aber keine Abnehmer. Während zwei neue Detectives Richie befragen, erfährt dieser von Cece, dass Jackie Jervis Backstage um Hannibal scharwenzelt. Daraufhin beauftragt er seine Assistentin damit, alles zu tun, um den Sänger in seinem Stall zu halten. Später besucht Richie auf der Suche nach einem Alibi einen Jazz-Club in der Innenstadt, während Devon zu Hause die Krise kriegt.

Richie bittet einen nahen Verwandten um einen Gefallen. Devon erklärt sich bereit, Richie zum Dinner mit Hannibal und Cece zu begleiten. Sie spielt ihre Rolle weiter, um den größten Klienten ihres Mannes bei Laune zu halten. Kip steht nach der Vertragsunterzeichnung der Nasty Bits vor einem ernsten Dilemma: Entweder er muss einen seiner Bandkollegen feuern oder er kann sich den Top-Gig als Opening Act der New York Dolls abschminken. Richie, der die PR bei American Century pushen will, versucht Andrea Zito anzuwerben - eine ehemalige Mitarbeiterin und Flamme, die nun für Jackie Jervis arbeitet. Clark bekommt nach einem emotionalen Meeting mit Julie einen neuen Job, während eine entrüstete Jamie ihren alten behält. Richie hat eine Inspiration für den Namen seines neuen Labels.

Devon sucht im Chelsea Hotel bei Ingrid, einer Freundin aus ihren Warhol-Tagen, Zuflucht. In der Zwischenzeit versinkt Richie dank Ingrids nihilistischem Freund Ernst tiefer in einem Sumpf aus Drogen und Verderbtheit. Andrea Zito arbeitet wieder für American Century und legt umgehend ihre Pläne für die Wiederbelebung des Labels dar. Kip geht bei der Rekrutierung von Alex, einem neuen Lead-Gitarristen für die Nasty Bits, einen ungewöhnlichen Weg. Zak lässt am Ende des Bat Mitzvahs seiner Tochter seinen Emotionen freien Lauf.