Birmingham, 1919. Thomas Shelby guida i Peaky Blinders, una delle organizzazioni criminali più temute in città. Le sue ambizioni tuttavia vanno ben oltre il controllo del territorio.

Thomas trucca una corsa di cavalli, suscitando le ire del boss locale Billy Kimber. Inizia anche una guerra con i Lee, una famiglia zingara.

Thomas Shelby pianifica di recarsi alle corse di Cheltenham per avvicinare il gangster Billy Kimber. Conoscendo la debolezza di Billy per le belle donne, si fa accompagnare da Grace.

La guerra di Thomas Shelby contro la famiglia Lee conosce un'escalation e Campbell gli mette ancor più pressione affinché consegni le armi rubate.

Thomas Shelby deve trattare con un capo dell'IRA che è venuto a Small Heath per vendicare la morte di suo cugino

Mentre Thomas Shelby si prepara a liquidare Billy Kimber, alcuni segreti nascosti vengono rilevati e la famiglia deve confrontarsi con le tensioni che sono causa di divisioni interne.