Dans l'Amérique et le monde en crise des années 1930, Monroe Stahr tente de persuader le patron du grand studio holywoodien qu'il assiste de résister aux pressions que les agents du IIIe Reich exercent sur le cinéma américain.

Monroe s'engage dans une voie périlleuse lorsqu'il s'efforce de conquérir la belle et ambitieuse Kathleen. Brady a besoin de son aide pour mener à bien son projet et demande le soutien de Monroe.

Louis Mayer a pris des parts dans les studios Brady American, contraignant Monroe à devoir composer avec deux patrons. Celia se lie avec l'un des employés, Max Miner. La relation de Monroe et Kathleen s'épanouit lorsque tous deux baissent leur garde.

La mort d'Irving Thalberg bouleverse le petit monde hollywoodien. Brady craint de perdre Monroe. Celui-ci risque le tout pour le tout, dans l'espoir de sauver le dernier film de Brady.

Monroe organise une gigantesque fête, qui cache un but secret. Brady tente de convaincre Margo Taft de devenir la grande vedette appointée du studio. Hackett s'interroge surun étrange visiteur venu d'Autriche.

Monroe encourage Kathleen à se rejoindre Lang à la répétition, voulant profiter de la veille de Noël pour réfléchir aux options qui s'offrent à lui. Brady croise les doigts pour que "Angels on the Avenue" soit un succès.