처방전을 받아서 든 공주가 약재가 다 모이면 번왕의 딸 영롱에게 사람을 보내기로 약속한다. 막 국경에서 돌아온 넷째 공자가 얼굴이 익숙한 영롱을 알아보지만, 깜짝 놀란 영롱이 그 사실을 부인한다. 시위 병이 도둑이 마차로 물건을 옮기는 것을 알아챈다.

어머니의 옥패를 발견한 염청이 놀라움을 금치 못한다. 닭 한 마리의 난동으로 성안이 소란스럽고 날이 밝자 넷째 공자님이 수상한 움직임을 보인다. 보름도 아닌 초닷샛날부터 늑대로 변한 영롱은 어리둥절하며 원인을 쫓는다.

영롱이 번왕이 보낸 첩자라는 소문이 떠돈다. 염청의 무리가 단서를 잡아내기 위해 기회를 엿보고 의도치 않은 실수를 저지른 영롱이 도마 위에 오른다. 늑대 왕의 힘을 주체할 수 없는 여인이 고문받으며 진실과 싸운다.

불이 꺼져 있던 서재에 등불이 깜빡인다. 우두머리가 손에 철합 하나를 들고 성석이 빛나면 늑대 왕의 힘을 약화할 기회를 엿본다. 존사가 보름 전 악방 근처를 지나다가 마차 옆의 어떤 여인을 만나면서 늑대 왕의 힘을 감지한다.

남초 군주를 멋대로 고문한 일을 우려한 첫째 공자는 빠져나갈 방법을 모색한다. 같이 술을 마시게 된 영롱은 염청에게 랑은에 관한 건을 비밀로 해 달라고 요구하고 염청은 동의한다. 다음날 염청은 같이 동침한 여성이 영롱이 아닌 관리의 여식인 것을 깨닫고 곤란해진다.

둘째 공자가 소금 낭자와 함께 화장수를 들고 악방을 찾는다. 노 행수의 도움으로 위기를 모면한 염청이 큰돈을 들여 새로운 판을 계획한다. 밤 시장을 거닐던 영롱이 재물 운을 틔우고 길흉을 확인하기 위한 점술에 눈을 돌린다.